IPO в инвестициях — как участвовать и можно ли заработать

IPO в инвестициях — как участвовать и можно ли заработать

Публичное размещение акций – это хороший способ повысить узнаваемость бренда, привлечь дополнительный капитал в компанию и дать возможность инвестору потенциально много заработать. Что значит первичное размещение акций на бирже и стоит ли инвесторам вкладываться в IPO – об этом в статье.

Что такое IPO (АйПиО) на бирже

Первичное публичное размещение (IPO, Initial Public Offering) – это, простыми словами, момент, когда акционерная компания впервые начинает продавать свои ценные бумаги (акции, депозитарные расписки) неограниченному кругу лиц.

По-другому можно сказать, что процесс IPO позволяет компании превратиться из частной фирмы (число совладельцев ограничено) в публичное акционерное общество (совладельцем может стать кто угодно). Например, так было с ПАО «Магнит», ПАО «Лукойл» и т. д.

Цель первичного размещения акций

Для масштабирования своего бизнеса крупной компании нередко требуется дополнительный капитал. Самое простое, что можно сделать, – взять инвестиционный кредит в банке. Однако, если его сложно получить из-за слабых финансовых результатов или требуется капитал намного больше, чем банк готов выдать, выпуск акций – лучшее решение для компании. Рассмотрим далее, какие еще цели есть у IPO, помимо привлечения финансового капитала.

Увеличение стоимости компании

Хоть успешный выпуск акций и содействует притоку дополнительных финансов, нередко бывает так, что, помимо непосредственного привлечения капитала, котировки самих компаний тоже могут расти. В результате этого финансовое состояние акционеров, в том числе основателей, мгновенно растет. Почему так может происходить? Дело в том, что число желающих купить бумаги превышает количество акций в обращении. Так как число ценных бумаг ограничено, ажиотаж на бирже вокруг компании поднимает котировки ее акций вверх.

Пример успешного IPO. Один из крупных игроков на рынке райдшеринга, компания Lyft, за один торговый день после IPO привлекла 2,34 млрд долл. от частных инвесторов. Компанию оценили в 24 млрд долларов, и это при том, что бизнес был крайне убыточным. В данном случае выйти на IPO было лучше, чем пытаться убедить банкиров в получении инвестиционного займа для своего развития.

Повышение престижа компании

Если IPO прошло удачно и компания успешно привлекла капитал, такая фирма автоматически повышает узнаваемость своего бренда и улучшает свою инвестиционную привлекательность. О новой компании, которая начала обращаться на фондовой бирже, обязательно напишут в различных печатных и интернет-изданиях. Добиться подобного внимания обычными маркетинговыми уловками порой почти невозможно.

Читать далее  Особенности инвестирования на бирже

Пример подобного проявления – компания Tesla. Когда фирма выходила на IPO, о ней знали лишь представители автопрома и экологических сообществ. Tesla занимала маленькую долю на рынке электрокаров. Но после публичного размещения акций и яркой презентации эксцентричного миллиардера Илона Маска о Tesla узнало намного больше людей по всему миру. В компанию поверили миллионы инвесторов, а ее акции с момента IPO выросли почти в 50 раз.

Прозрачность

Выход на IPO подразумевает, что вся финансовая отчетность компании находится в открытом доступе. Можно легко проверить структуру управления, отчет о прибылях и убытках и т. д. Такое положение дел вызывает доверие со стороны потенциальных инвесторов. Более того, публичным акционерным обществам гораздо легче получать займы на выгодных условиях, оформлять государственные льготы и прочее.

Выход на IPO — этапы

Ни одна компания не может по собственному желанию выпустить акции в обращение на фондовой бирже. Процедура IPO очень сложная, её способны пройти не все представители крупного бизнеса. Выход на IPO состоит из четырех шагов и сопряжен тесным взаимодействием с инвестиционными банками, юристами, маркетологами, сотрудниками фондовых бирж и прочими специалистами. Узнаем далее, как частные предприятия становятся акционерными обществами.

Оценка эффективности компании

Оценить перспективы бизнеса относительно IPO – это первый шаг на пути к выходу на биржу. По времени это занимает от нескольких месяцев до нескольких лет. Соответствующие специалисты оценивают фирму по целому ряду критериев и решают с советом директоров, выгодно выводить на IPO компанию или нет.

Как правило, оценка эффективности бизнеса включает в себя анализ структуры активов, финансовой отчетности и корпоративного управления. Также на этом этапе рассчитывают, по какой цене и сколько акций следует выпустить, какая капитализация у компании потенциально может быть.

Если совет директоров устраивают прогнозы по поводу предстоящего IPO, то в этом случае компания подписывает договор с андеррайтером по поводу сотрудничества и переходит к подготовительному этапу.

Андеррайтер – это, простыми словами, инвестиционный банк, который представляет интересы фирмы и полностью сопровождает компанию до ее будущего IPO. Андеррайтер подготавливает эмиссию ценных бумаг, распределяет акции между закрытым кругом акционеров, отвечает за поддержку цен после их размещения на бирже и предоставляет аналитическую поддержку выпущенных акций. Крупнейшие андеррайтеры в мире – инвестиционные банки Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley и др.

Подготовка

Второй шаг – сформировать заявку на IPO. От компании ждут, что она подробно опишет свои планы и цели по поводу ведения бизнеса, а также раскроет информацию о создании фирмы и биографии основателей.

Читать далее  Про инвестиции в стартапы, или Импортозамещённый венчур

Помимо прочего, инвестиционный банк-андеррайтер выбирает фондовую биржу, где будут выпущены акции, готовит проспект эмиссии ценных бумаг для регулирующего органа той страны, где пройдет IPO, и оценивает компанию с учетом рыночных условий. В конце второго шага составляется обобщенный инвестиционный меморандум по компании.

Инвестиционный меморандум – документ, который содержит структурированную информацию о компании и дает полное представление о выгодности вложений для будущих инвесторов.

Road show

Третий шаг считается самым увлекательным этапом в подготовке компании к выходу на IPO. Основатели и ключевые фигуры на предприятии проводят серию встреч с потенциальными инвесторами и аналитиками в ключевых для себя городах мира. Обычно турне проходит в наиболее развитых странах, где расположены крупнейшие фондовые биржи (США, Великобритания, Германия, Япония).

Проведение Road show – важный этап, потому что цель компании – собрать предварительные заявки на покупку своих акций до официального размещения. Если на бумаги эмитента предварительно уже есть ажиотаж, то при IPO спрос на акции, вероятно, превысит предложение. В таком случае андеррайтер может пересмотреть заявку компании и сделать одно из двух: увеличить стоимость бумаг или их количество.

Размещение

Заключительный этап – выход на фондовую биржу. Именно на этой стадии становится понятно, насколько успешно организовано IPO. Если инвестиционный банк (андеррайтер) адекватно оценил ситуацию с публичным размещением, то компания может в будущем рассчитывать на формирование отличной репутации на рынке и повышение своей капитализации.

Как участвовать в IPO частному лицу

Существует три способа, как частному инвестору можно участвовать в IPO:

  1. Подать заявку напрямую через инвестиционный банк (андеррайтер).
  2. Воспользоваться услугами брокера.
  3. Купить акции в первый торговый день.

Разберем каждый из этих вариантов более подробно.

Подать заявку напрямую через инвестиционный банк-андеррайтер

Подойдет только квалифицированным инвесторам с большим финансовым капиталом. Порог входа на IPO через андеррайтера может быть от 1 млн долл. Если у вас таких денег нет, то вашу заявку даже не будут рассматривать. Обычно в Pre-IPO допускаются к участию только крупные бизнесмены, венчурные фонды и инвестиционные банки.

Воспользоваться услугами брокера

В данном случае брокер собирает капитал частных инвесторов и от своего лица покупает акции еще до официального размещения. Как и в предыдущем варианте, инвестор должен иметь статус «квалифицированный», но порог входа может быть снижен (не всегда) и составлять от 10 тысяч долл.

Купить акции в первый торговый день

Этот способ напрямую не относится к IPO, но это последний вариант, когда можно еще купить акции новой компании сразу же после их размещения, например, через пару секунд или минут после начала их торгов. Для этого даже не нужно быть квалифицированным инвестором или обладать большим финансовым капиталом. Достаточно своевременно открыть доступ к бирже и купить акции.

Читать далее  Пот, кровь и слайды: как устроен стартап-питч

Преимущества и риски для инвестора

IPO – это отличный способ для инвестора увеличить свой капитал в десятки раз. Однако размещение акций на бирже имеет не только плюсы, но и серьезные минусы, из-за которых можно легко потерять весь свой капитал за считанные месяцы или даже дни.

Преимущества вложений в IPO

  1. Покупка акций с существенным дисконтом.
  2. Высокая потенциальная прибыль.

Риски для инвестора

  1. Большие расходы на оплату комиссий брокера и депозитария.
  2. Успешность IPO не гарантирована.
  3. Высокий порог входа.

Надо отметить, что IPO – это спекулятивные инвестиции. Доходность от публичного размещения акции может быть высокой, но только если есть ажиотаж вокруг акций. Инвестиционные банки (андеррайтеры) могут лестно отзываться о будущем компании, но когда дело доходит до реального размещения акций, настрой общества относительно компании может измениться (например, корпоративный скандал), и тогда IPO будет провалено. Котировки акций рухнут, а инвесторы потеряют свои деньги. Поэтому, несмотря на все преимущества IPO, есть ряд серьезных рисков, которые в итоге могут отпугнуть инвестора от сделки.

IPO в России

Пик популярности российского IPO пришелся на 2004–2007 гг., когда на отечественные биржи выводили свои акции десятки компаний, а Россия считалась одним из мировых лидеров по количеству привлеченных средств. При этом самые крупные IPO на Московской бирже были у Роснефти (+10,4 млрд долл.), Сбербанка (+8,8 млрд долл.) и ВТБ (+8 млрд долл.).

Также российское IPO тех годов отличалось своим двойным размещением – акции торговались одновременно на Западе и в России. В западных странах российские компании предпочитали выпускать свои акции в основном на Лондонской (LSE) и Нью-Йоркской (NYSE) фондовых биржах.

Если рассматривать российский рынок IPO, то в прошлом году на отечественные фондовые рынки вышла всего одна компания – сервис аренды самокатов Whoosh. В начале этого года на биржу вышли две новые компании: центр генетики и репродуктивной медицины Genetico, а также российский финтех-сервис CarMoney.

IPO в России в 2023 – 2024 году начинает возрождаться, после застоя 2022. Минэкономразвития и Мосбиржа обещают, что до 2025 года в России ожидается до 40 IPO, четвертая часть которых должна выйти на рынок уже в этом году.

Популярные вопросы

Сколько длится IPO?

Обычно публичное размещение акций длится до трёх месяцев после начала биржевых торгов.

Что происходит с акциями после IPO?

От того, сколько инвесторов желают купить соответствующие акции, будет зависеть и динамика их движения. Бумаги после IPO могут вырасти или упасть в цене в первый же день торгов.

Что такое Pre-IPO?

Pre-IPO представляет собой предварительное публичное размещение. Оно проходит всегда на поздних этапах подготовки компании к выходу на биржу.

Чем IPO отличается от SPO?

IPO – это первичное размещение публичных акций компании, а SPO – вторичное размещение ценных бумаг. Как правило, SPO проводится, когда компания планирует дополнительную эмиссию к ранее выпущенным акциям.

Источник https://www.vbr.ru/investicii/help/investicii/ipo-v-investiciyah-kak-uchastvovat-i-mozhno-li-zarabotat/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *